سجّلت الشركات المقيدة بالبورصة المصرية خلال النصف الأول من عام 2026 أداءً متباينًا بين قطاعات وقطاعات فرعية، حيث برزت شركات حققت قفزات لافتة في الإيرادات والأرباح، وفي مقدمتها «إي فاينانس» و«موبكو» و«طاقة عربية»، بالتزامن مع تحسن ملحوظ في نتائج شركات صناعية مثل «السويدي إليكتريك» و«مصر للألومنيوم» و«أوراسكوم للتنمية مصر» و«النساجون الشرقيون» و«ابن سينا فارما». في المقابل، شهدت بعض الشركات تراجعًا في أرباحها رغم تحسن المبيعات أو ثباتها، كما ظهر نمط واضح لتحسن مزيج الأعمال لدى شركات أخرى تحولت من خسائر إلى أرباح.
## لماذا جاءت النتائج متباينة؟
يعكس تباين الأداء خلال الفترة عدة عوامل مشتركة، أبرزها اختلاف مرونة كل قطاع أمام التغيرات في الطلب وأسعار المدخلات، وتفاوت تأثير تكاليف التمويل، ونتائج التحوطات إن وجدت، إضافة إلى طبيعة الدورات التشغيلية في قطاعات مثل العقارات والموارد الأساسية. كما أن اختلاف توقيت الاعتراف بالإيرادات والمصاريف قد يخلق فجوة بين نمو المبيعات وبين نمو صافي الربح.
## أبرز الشركات الأكثر نموًا في الأرباح
### 1) السويدي إليكتريك: نمو قوي في الإيرادات والأرباح
في قطاع الخدمات والمنتجات الصناعية والسيارات، حققت «السويدي إليكتريك» إيرادات بلغت 163.3 مليار جنيه خلال النصف الأول من 2026 مقابل 123.8 مليار جنيه في الفترة المقارنة من 2025، بنسبة نمو 31.9%. وارتفع صافي الربح بعد الضريبة إلى 9.9 مليار جنيه مقارنة بـ 8.7 مليار جنيه، بنسبة نمو 14.1%.
وتعكس هذه القفزة قدرة الشركة على استيعاب التوسع في حجم الأعمال مع الحفاظ النسبي على هوامش الربحية مقارنة بزيادة الإيرادات.
### 2) إي فاينانس: قفزة لافتة في صافي الربح
ضمن قطاع الاتصالات والإعلام وتكنولوجيا المعلومات، تصدرت «إي فاينانس» مشهد نمو الأرباح، إذ ارتفعت إيراداتها إلى 4.175 مليار جنيه خلال النصف الأول من 2026 مقابل 3.229 مليار جنيه في النصف المقارن من 2025 بنسبة نمو 29.3%. كما قفز صافي الربح بعد الضريبة إلى 1.806 مليار جنيه مقابل 1.098 مليار جنيه، بنسبة نمو 64.5%.
وتشير هذه الوتيرة إلى تحسن كفاءة تشغيلية و/أو تحسن في مزيج الخدمات والمنتجات الرقمية المعروضة.
### 3) موبكو: واحدة من أبرز قفزات الأرباح في المواد والكيماويات/الموارد
في قطاع الموارد الأساسية، سجلت «مصر للألومنيوم» ارتفاعًا في المبيعات إلى 53.1 مليار جنيه خلال الفترة من 1 يوليو 2025 حتى 30 يونيو 2026 مقابل 43.1 مليار جنيه خلال الفترة المماثلة السابقة، بنسبة نمو سنوي 23%. وارتفع صافي الربح بعد الضريبة إلى 15.5 مليار جنيه مقابل 10.2 مليار جنيه، بنسبة نمو سنوي 52%.
كما برزت «موبكو» كأحد أبرز محركات نمو الأرباح؛ حيث ارتفعت مبيعاتها إلى 20.2 مليار جنيه خلال الفترة المالية المنتهية في 30 يونيو 2026 مقابل 13.3 مليار جنيه في الفترة المقارنة من 2025 بنسبة نمو 52%. وارتفع صافي الربح بعد الضريبة إلى 9.9 مليار جنيه مقارنة بـ 5.8 مليار جنيه، بنسبة نمو 70%.
وتحسن الأرباح بهذا الشكل عادةً يرتبط بمزيج من نمو أحجام المبيعات وتحسن هوامش التسعير، إضافة إلى أثر أي تغييرات في كلفة الإنتاج.
### 4) طاقة عربية: نمو مزدوج في المبيعات والأرباح
في قطاع المرافق، حققت «طاقة عربية» إيرادات بلغت 15.5 مليار جنيه خلال النصف الأول من 2026 مقابل 11.5 مليار جنيه في النصف المقارن من 2025، بنسبة نمو سنوي 34%. وارتفع صافي الربح بعد الضريبة إلى 577.9 مليون جنيه مقابل 350 مليون جنيه، بنسبة نمو سنوي 65%.
## قطاع العقارات: نمو إيرادات وصافي أرباح متفاوت
واصلت شركة «أوراسكوم للتنمية مصر» مسار النمو، إذ بلغت إيراداتها 14.8 مليار جنيه خلال الفترة المالية المنتهية في 30 يونيو 2026 مقابل 11.5 مليار جنيه في الفترة المقارنة، بنسبة نمو 28.5%. كما ارتفع صافي الربح بعد الضريبة إلى 3.2 مليار جنيه مقارنة بـ 3 مليارات جنيه بنسبة نمو 4.5%.
وبجانبها، حققت مجموعة «النعيم العقارية القابضة» صافي إيرادات نشاط 106.2 مليون جنيه خلال الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026 مقابل 49.2 مليون جنيه في الفترة المماثلة من 2025، كما بلغ صافي الربح بعد الضريبة 65.4 مليون جنيه مقابل أرباح 42 مليون جنيه.
كذلك سجلت «زهراء المعادي للاستثمار والتعمير» صافي مبيعات 652 مليون جنيه خلال الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026 مقابل 365.9 مليون جنيه في الفترة المماثلة، وارتفع صافي الربح بعد الضريبة إلى 485.1 مليون جنيه مقارنة بـ 358 مليون جنيه.
بينما شهدت «تعمير» (الشركة الغربية الإسلامية للتنمية العمرانية) نموًا؛ حيث بلغ صافي المبيعات 11 مليون جنيه مقابل 3.6 مليون جنيه، وارتفع صافي الربح بعد الضريبة إلى 8.7 مليون جنيه مقارنة بـ 2.9 مليون جنيه.
## قطاعات أخرى: مكاسب لبعض الشركات وتراجع لغيرها
### مواد البناء: تحسن أرباح «مصر بني سويف للأسمنت»
في قطاع مواد البناء، حققت «مصر بني سويف للأسمنت» مبيعات 2.99 مليار جنيه خلال الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026 مقابل 2.667 مليار جنيه في الفترة المقارنة، فيما بلغ صافي الربح بعد الضريبة 1.25 مليار جنيه مقارنة بـ 952.8 مليون جنيه.
### الأغذية والمشروبات والتبغ: تحول إيجابي لـ «إجيبكو» مقابل ضغط أرباح «الدلتا للسكر»
شهد قطاع الأغذية والمشروبات والتبغ نتائج متباينة. ففي «إجيبكو»، ارتفعت إيرادات نشاط الشركة إلى 31.5 مليون جنيه خلال الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026 مقابل 3.2 مليون جنيه في الفترة المقارنة، وتحولت إلى الربحية بصافي ربح بعد الضريبة 6.7 مليون جنيه مقارنةً بخسائر 5.3 مليون جنيه.
في المقابل، تراجعت أرباح «الدلتا للسكر» رغم ارتفاع الإيرادات؛ إذ سجلت إيرادات 5.7 مليار جنيه خلال النصف الأول من 2026 مقابل 5.4 مليار جنيه في الفترة المقارنة، بينما انخفض صافي الربح بعد الضريبة إلى 183.9 مليون جنيه مقابل 1.2 مليار جنيه.
### خدمات مالية غير مصرفية: نمو أرباح التخصيم والتأجير التمويلي
في قطاع الخدمات المالية غير المصرفية، حققت «توسع للتخصيم» إيرادات نشاط 24 مليون جنيه خلال النصف الأول من 2026 مقابل 19.4 مليون جنيه في الفترة المقارنة، وارتفعت صافي أرباح الفترة بعد الضرائب إلى 7.6 مليون جنيه مقارنة بـ 7 ملايين جنيه.
كما تحسن أداء «التوفيق للتأجير التمويلي»، إذ سجلت مجمل ربح 205 ملايين جنيه خلال النصف الأول من 2026 مقابل 168 مليون جنيه، بنسبة نمو 22%. وارتفع صافي أرباح الفترة بعد الضرائب إلى 89 مليون جنيه مقابل 79.1 مليون جنيه بنسبة نمو 12%.
### المنسوجات والسلع المعمرة: نمو المبيعات والربحية لدى «النساجون الشرقيون»
في قطاع المنسوجات والسلع المعمرة، حققت «النساجون الشرقيون للسجاد» مبيعات 13.9 مليار جنيه خلال النصف الأول من 2026 مقابل 12.6 مليار جنيه، وارتفع صافي الربح بعد الضريبة إلى 2 مليار جنيه مقارنة بـ 1.1 مليار جنيه.
### الرعاية الصحية والأدوية: «ابن سينا فارما» تعزز النمو
وفي قطاع الرعاية الصحية والأدوية، سجلت «ابن سينا فارما» نموًا ملحوظًا؛ حيث بلغت مبيعاتها 41.5 مليار جنيه خلال النصف الأول من 2026 مقابل 35 مليار جنيه في الفترة المقارنة، وارتفع صافي الربح بعد الضريبة إلى 511.3 مليون جنيه مقارنة بـ 388.8 مليون جنيه.
### التعبئة والتغليف: ارتفاع الربحية لـ «يونيباك»
في قطاع التعبئة والتغليف، حققت «يونيباك» صافي مبيعات 794.1 مليون جنيه خلال الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026 مقابل 768.2 مليون جنيه، وارتفع صافي الربح بعد الضريبة إلى 14.6 مليون جنيه مقارنة بـ 11.6 مليون جنيه.
## نقاط جديرة بالمتابعة من نتائج النصف الأول
1) **تفوق القطاعات القادرة على نقل أثر التكلفة للأسعار**: يظهر ذلك في شركات حققت نموًا في الأرباح بنسب أعلى من نمو المبيعات.
2) **أثر المزيج التشغيلي**: شركات مثل «إي فاينانس» التي قفزت أرباحها بنسب كبيرة غالبًا تكون استفادت من تحسين كفاءة الخدمات أو توسع في منتجات ذات عائد أعلى.
3) **العقارات ما يزال رهين توقيت الاعتراف بالإيرادات**: النمو مستمر لكن نسب صافي الربح قد تختلف بسبب توقيت تنفيذ المشاريع.
## صورة شاملة للمشهد خلال النصف الأول 2026
يتضح من حصيلة النتائج أن البورصة شهدت نمطًا مزدوجًا: شركات ترفع أرباحها بقوة عبر توسع الإيرادات وتحسن الهوامش، مقابل شركات أخرى تأثرت بتكاليف أو تراجع في أرباحها رغم نمو المبيعات. ومع دخول النصف الثاني، سيظل تركيز المستثمرين على مؤشرات مثل تطور الهوامش، والسيولة، والقدرة على تحقيق أرباح قابلة للاستدامة وليس لمرة واحدة.
وبحسب ما أُعلن عن نتائج الشركات، تبقى «إي فاينانس» و«موبكو» و«طاقة عربية» من أبرز الأسماء التي شكلت محطات نمو لافت في النصف الأول من 2026، بالتزامن مع استمرار الزخم في شركات صناعية وعقارية وصحية أخرى.
التعليقات