كشفت تايكون إنفستمنتس هولدينج عن الملخص التنفيذي لتقرير المستشار المالي المستقل الخاص بتقدير القيمة العادلة لسهم الشركة، والذي خلص إلى تحديد القيمة العادلة للسهم عند **27 قرشًا بعد تنفيذ زيادة رأس المال** (Post Money)، مقارنةً بـ **34 قرشًا قبل الزيادة** (Pre Money). ويأتي ذلك في إطار استعداد الشركة لتنفيذ **زيادة نقدية لرأس المال المصدر** لصالح قدامى المساهمين، بما يتوافق مع متطلبات الإفصاح والحوكمة الخاصة بالجهات الرقابية.
وأوضح التقرير أن الدراسة تم إعدادها بواسطة **شركة أصول عربية للاستثمار والاستشارات المالية (OIB)**، وذلك استنادًا إلى التعاقد المبرم مع الشركة بتاريخ **30 يونيو 2026**، بهدف تحديد القيمة العادلة لسهم تايكون بعد تنفيذ الزيادة. وتندرج هذه الخطوة ضمن متطلبات الهيئة العامة للرقابة المالية المرتبطة بإجراءات زيادة رأس المال النقدية.
وتستهدف تايكون إنفستمنتس هولدينج زيادة رأس المال المصدر من **26.125 مليون جنيه** إلى **50 مليون جنيه**، بزيادة نقدية قدرها **23.875 مليون جنيه** عبر **اكتتاب قدامى المساهمين** بالقيمة الاسمية. وبما أن الزيادة ستؤدي إلى تغيير قاعدة الملكية وهيكل عدد الأسهم، فقد تطلب الأمر إعداد دراسة مستقلة لتقدير القيمة العادلة وفق السيناريو التالي للزيادة.
وأكد التقرير استقلالية شركة OIB، حيث أشارت إلى أنها **لم تستعن بأي مستشارين خارجيين** عند إعداد الدراسة، كما أكدت تمتّعها باستقلال كامل عن الشركة محل التقييم، وعن الجهة طالبة التقييم والأشخاص المرتبطين بها، وعن أعضاء مجلس الإدارة ومراقبي الحسابات، مع نفي وجود أي مصالح شخصية قد تؤثر على نتائج التقييم.
وفي عملية تقدير القيمة العادلة، اعتمد المستشار المالي على منهجين رئيسيين للتقييم لضمان تقدير أكثر شمولًا، هما:
1) **طريقة الأرباح المتبقية** (Residual Income)
2) **طريقة المضاعفات** (Multiples)
كما تم تطبيق **أوزان نسبية** لكل طريقة للوصول إلى **القيمة المرجحة النهائية**. ووفقًا للتقرير:
– بلغت القيمة العادلة وفق **طريقة الأرباح المتبقية** نحو **25.230 مليون جنيه**، مع وزن نسبي **70%**، ما أسهم بقيمة مرجحة قدرها **17.662 مليون جنيه**.
– بلغت القيمة العادلة وفق **طريقة المضاعفات** نحو **31.097 مليون جنيه**، مع وزن نسبي **30%**، ما أسهم بقيمة مرجحة قدرها **9.329 مليون جنيه**.
وبناءً على دمج نتائج الطريقتين وفق الأوزان النسبية، انتهى التقرير إلى أن **القيمة العادلة المرجحة للشركة بعد زيادة رأس المال (Post Money)** تبلغ **26.990 مليون جنيه**.
كما ربط التقرير هذا التقدير بنتيجة هيكل الأسهم بعد تنفيذ الزيادة، حيث أوضح أن إجمالي عدد الأسهم بعد زيادة رأس المال سيصل إلى **100 مليون سهم**، ما ينتج عنه تحديد **القيمة العادلة للسهم عند 27 قرشًا**.
أما على مستوى ما قبل الزيادة، فذكر التقرير أن **القيمة العادلة للشركة قبل تنفيذ زيادة رأس المال (Pre Money)** بلغت **17.624 مليون جنيه**، مقابل عدد أسهم قبل الزيادة قدره **47.75 مليون سهم**، بما يترتب عليه الوصول إلى **قيمة عادلة للسهم قبل الزيادة تبلغ 34 قرشًا**.
ويُذكر أن مثل هذه الدراسات عادةً تهدف إلى تقديم مرجعية تقييمية دقيقة تشرح أثر زيادة رأس المال على القيمة المتوقعة للسهم، وتساعد في توثيق الأساس الفني الذي تعتمد عليه الجهات الرقابية والمساهمون في تقييم القرارات المرتبطة بعمليات التمويل والتمويل النقدي.
وخلص المستشار المالي إلى أن نتائج الدراسة تعكس القيمة العادلة للشركة وفق أساليب التقييم المستخدمة، وبحسب الأوزان النسبية المطبقة، وذلك بهدف استيفاء متطلبات الهيئة العامة للرقابة المالية تمهيدًا لتنفيذ زيادة رأس المال النقدية المقترحة لصالح قدامى المساهمين.
التعليقات